القسم 10: شراء عقود الخيار "كول" و"بوت"

الآن بعد أن فهمت ماهي الخيارات، وكيف يعمل السوق، وكيف يتم تسعير الخيارات، حان الوقت لتعلم بعض الاستراتيجيات العملية. هذه هي اللبنات الأساسية لتداول الخيارات، مما يسمح لك بالمشاركة في السوق بأهداف محددة وملامح مخاطر واضحة.

سنركز على ثلاث استراتيجيات أساسية: شراء خيارات الشراء، شراء خيارات البيع، وبيع خيارات الشراء المغطاة

يُعد شراء خيار الشراء الطريقة الأكثر مباشرة لاستخدام الخيارات للربح من ارتفاع سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم كبديل لشراء السهم بشكل مباشر، مما يوفر رافعة مالية كبيرة.

ما هو: تشتري عقد خيار شراء، مما يمنحك الحق في شراء 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله

متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متفائل بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سيزداد بشكل كبير (فوق سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.

لماذا تستخدمه بدلاً من شراء السهم؟

الرافعة المالية: تتحكم في 100 سهم مقابل استثمار رأسمالي أصغر بكثير من شراء 100 سهم مباشرة. هذا يعني عوائد مئوية محتملة أعلى إذا كان توقعك صحيحًا.

مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على التكلفه التي تدفعها مقابل الخيار.

ملف المخاطر والمكافآت

الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على التكلفه المدفوعة (لكل عقد) ويمكن أن يرتفع نظريًا إلى أجل غير مسمى

نقطة التعادل: سعر التنفيذ + العلاوة المدفوعة

مثال: شراء خيار شراء

لنفترض أن سهم ب يتم تداوله حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم. أنت متفائل جدًا وتتوقع أن يرتفع بشكل كبير.

تشتري 1 عقد خيار شراء ب بسعر تنفيذ 55 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بتكلفه قدرها 2.00 دولار للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 2.00 دولار × 100 سهم = 200 دولار)

اعتبارات هامة عند شراء خيارات الشراء

اضمحلال القيمة الزمنية: هذا يعمل ضدك. يجب أن يرتفع السهم قبل أن يفقد الخيار الكثير من القيمة الزمنية

اختيار سعر التنفيذ: اختيار سعر تنفيذ أعلى (أكثر خارج السعر) يعني تكلفه أقل ولكنه يتطلب حركة أكبر في السهم ليصبح مربحًا. اختيار سعر تنفيذ أقل (أكثر داخل السعر أو عند السعر) يعني علاوة أعلى ولكنه يتطلب حركة أصغر.

يُعد شراء خيار البيع الطريقة الأساسية لاستخدام الخيارات للربح من انخفاض سعر السهم. وغالبًا ما يُستخدم للمضاربة أو "كوثيقة تأمين" للأسهم التي تمتلكها (والتي سنناقشها لاحقًا)

ما هو: تشتري عقد خيار بيع، مما يمنحك الحق في بيع 100 سهم من الأصل الأساسي بسعر تنفيذ محدد في تاريخ انتهاء الصلاحية أو قبله.

متى تستخدمه (رؤية السوق): أنت متشائم بشأن السهم الأساسي. تعتقد أن سعره سينخفض بشكل كبير (أقل من سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.

لماذا تستخدمه بدلاً من بيع السهم على المكشوف؟

مخاطر محددة: أقصى خسارة لك تقتصر على العلاوة التي تدفعها مقابل الخيار. هذه ميزة كبيرة على بيع السهم على المكشوف، والذي ينطوي على مخاطر غير محدودة نظريًا

الرافعة المالية: على غرار خيارات الشراء، تتحكم في 100 سهم مقابل تكلفة أولية أقل.

ملف المخاطر والمكافآت

الحد الأقصى للمخاطر: يقتصر على العلاوة المدفوعة (لكل عقد)

الحد الأقصى للمكافأة: كبير، حيث يمكن أن ينخفض السهم إلى 0 دولار (على الرغم من أنه مقيد بسعر التنفيذ مطروحًا منه العلاوة المدفوعة)

نقطة التعادل: سعر التنفيذ - العلاوة المدفوعة.

مثال: شراء خيار بيع

لنفترض أن سهم أ يتم تداوله حاليًا بسعر 100 دولار للسهم. أنت متشائم وتتوقع أن ينخفض

تشتري 1 عقد خيار بيع أ بسعر تنفيذ 95 دولارًا ينتهي بعد 3 أشهر بعلاوة قدرها 3.00 دولارات للسهم الواحد (التكلفة الإجمالية: 3.00 دولارات × 100 سهم = 300 دولار).

1 شراء عقود الخيار "كول" و"بوت"

1.1 شراء خيارات الشراء: التوقعات على حركة صعودية (Long Call)

1.2 شراء خيارات البيع: التوقعات على حركة هبوطية (Long Put)

اعتبارات هامة عند شراء خيارات البيع

اضمحلال القيمة الزمنية: تمامًا مثل خيارات الشراء، يعمل اضمحلال القيمة الزمنية ضد مشتري خيارات البيع. يجب أن ينخفض السهم بسرعة كافية

اختيار سعر التنفيذ: على غرار خيارات الشراء، سعر التنفيذ الأقل (أكثر خارج السعر ) أرخص ولكنه يتطلب انخفاضًا أكبر. سعر التنفيذ الأعلى (أكثر داخل السعر أو عند السعر) أغلى ولكنه يتطلب انخفاضًا أصغر ليصبح مربحًا